Thanks to those safeguards, Facebook will probably weather its IPO just fine. But when the world’s most successful young tech entrepreneur does everything in his power to minimize the impact of public ownership, it makes one thing clear: The IPO model is broken.
Going public might be good for a company’s investors and employees, but it is usually bad for the company itself. It forces CEOs to focus on short-term stock fluctuations at the expense of long-term growth. It wrests control from the founders and gives it to thousands of faceless shareholders.
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最近のテックカンパニーについては、IPOモデルは完全に崩壊しているのじゃないか、というFelix Salmonのエッセイ。 これは正しいと思うな。GoogleにしてもFacebookにしても完全マックロクロスケの黒字会社だからIPOによる資金調達なんて必要ないのに、法律に従うためにしょうがないからIPOしただけなんだよな。なによりIPOというエグジット方法が既にキャッチ22状態、つまりIPOするためには大幅黒字でなければならず、大幅黒字なら別にIPOする必要もない、ということになっている。 一方、日本ではロクに業績がないのに化粧しまくってIPO目指しているところが結構あるよね。そういう会社に限って一層悪いことに創業者の持株率が20%以下、ヒドイ時には10%未満だったりするよな。報酬も少ないのに、社内ボロボロなのに、アンタなんのために無理に上場しようとしてるの？ただの見栄のためだけ？とかいう風な会社がたくさんあるよね。こういう会社は、無理してIPOしてもその後急降下するだろうから、死亡フラグたってるよな。 米国にしろ日本にしろ、SOX法関連により、現在のIPO基準が高すぎるからIPOによるエグジットモデルが描きにくいのは変わりないかも。 For High Tech Companies, Going Public Sucks | Wired Business | Wired.com —- 追記 この記事に対する素頓狂な反論があったよう。 http://articles.businessinsider.com/2012-03-21/tech/31218431_1_tech-ipos-groupon-vcs それにたいしてのSalmonの再反論はこちら。 http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2012/03/21/how-the-ipo-market-is-broken/ まあ、ビミョウ記事の多すぎるBusiness Insiderだから仕方ないんだが。 (via kashino) |
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